有关雅虎的话题很多，所有人都在谈论其与阿里巴巴的关系、并购、投资人的资金划拨、标准财务监管等，很容易让人忽略雅虎2014年第三季度财报中的一条重要新闻：雅虎移动业务收入已经超过10亿美元。 雅虎前员工杰夫·米尼克(Jeff Minich)曾为BI撰文，驳斥雅虎股东埃里克·杰克逊(Eric Jackson)对雅虎CEO玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)的批评。杰克逊谴责梅耶尔不是一个好的资本管家，通过毫无价值的收购浪费了16亿美元资金。 但米尼克认为，梅耶尔的“人才并购”(Acqui-hire)策略对雅虎转型至关重要，因为其可加速雅虎核心DNA改造的过程。反过来，这项策略也将成为催化剂，梅耶尔认为这些人才可以建造更好的产品，从而带来更多用户，最终帮助雅虎实现收入增长。 杰克逊与激进投资机构Starboard这样的投资者似乎认定，高增长科技产品可以改变公司的资产负债表，但在建立成功的高科技企业时，他们大大低估了人为因素影响。为了强调人才的重要性，谷歌在选择人才方面非常挑剔，每年从300万求职者中仅选择7000人。 为了增强竞争力，特别是移动领域的竞争，雅虎需要更多天才、更高效的团队。移动领域的巨变可能需要雅虎抛弃其大多数最核心的PC业务。当梅耶尔2年前接任CEO时，雅虎对移动行业的巨变完全处于措手不及状态。梅耶尔经常说，在有1.2万名员工的雅虎，只有不到50人从事移动产品业务。 现在，随着雅虎公布2014年第三季度财报发，我们发现梅耶尔取得的惊人成就：在2014年，雅虎移动业务收入高达12亿美元。雅虎首席财务官肯·高德曼(Ken Goldman)宣称，与2013年同期相比，雅虎移动业务增长率达100%。这些数字将雅虎推上世界第三大移动广告收入公司的宝座，仅次于谷歌和Facebook。 我要重申下，雅虎在移动业务方面的收入超过Twitter，同时还在保持高速增长。美国市场研究公司eMarketer列举出多家科技巨头在移动广告业务领域的年化收入数据，结果显示，谷歌收入为147亿美元，Facebook为66.4亿美元，雅虎为12亿美元，Twitter为10.4亿美元。 尽管雅虎移动广告收入依然远远落后于谷歌和Facebook，但对于谷歌投资者来说，有两条好消息：第一，雅虎业务正从PC向移动设备转型。科技网站Re/code的专栏作家卡拉·斯韦什(Kara Swisher)近日报道，市场研究公司comScore公布数据显示，在2014年第二季度中，浏览雅虎网站的PC用户下降16%，而移动用户却增加34%。鉴于移动领域的宏观趋势，雅虎投资者应该为公司转型感到庆幸。 第二，雅虎正以非常重要的方式进军移动领域。梅耶尔在第三季度财报中分享了有关雅虎移动的有趣事实： 1.雅虎与旗下微博Tumblr都依赖设备，雅虎每月活跃移动用户超过5.5亿人，同比增长达17%； 2.自从2012年梅耶尔开始投资移动产品以来，雅虎移动业务月活跃用户增加了一倍； 3.雅虎移动搜索服务GAAP收入年增长率达100%。 梅耶尔关注移动与搜索业务，在雅虎收益表中以非常有说服力的方式证明其是明智之举。如果移动货币化和使用趋势继续，雅虎投资者应该广受鼓舞。现在已经出现积极信号，自从雅虎第三季度财报发布以来，其股价已经增长了6%。 但在第三季度财报中，梅耶尔在展示广告方面的弱点也显而易见，其收入同比下降5%。从最新数据中，我们可以发现，本土广告的收益率正成为雅虎整体广告业务增长的巨大阻力。在第三季度中，本土广告占所有销售广告的44%，但其仅占显示广告收入的14.5%。这意味着，本土广告收益率还不到雅虎其他库存资源的1/5。这是一个难以弥补的差距，投资人应该密切关注雅虎未来的行动。 在我看来，雅虎大多数可用于显示广告的溢价目标产品都非本土广告买家，导致其多选择价格更低的广告位，本土库存收益率也就更低。梅耶尔似乎非常了解这个短板，她的下个目标就是提高本土广告收益率。雅虎Yahoo Ad Manager Plus定位功能与本土广告平台Yahoo Gemini的整合应该能解决这个问题。 这一样来问题就出现了，投资者们能保持耐心吗？鉴于梅耶尔在短短2年内，就将雅虎变成重要的移动玩家，这是个不小的成就。随着移动广告和产品创新更多，价格更高，梅耶尔“将符号公司塑造成伟大公司”的承诺似乎可以兑现。实际上，雅虎可能已经有东山再起的机会，重新成为全球科技巨头。当然，那需要华尔街的金融专家们站在她那一边。 |
